印度塔塔又出手“买买买”了。
11月3日，印度塔塔汽车与意大利依维柯在都灵共同宣布：塔塔出资39.1亿欧元收购依维柯87.8%的股权，完成本次交易之后，塔塔汽车将成为全球第四大商用车制造商。
为什么又是印度人，为什么不是和依维柯合作多年的上汽？尤其是最近几年，只要印度人“作妖”，有些国内人士就会自动脑补出画面：谁谁谁又成了“大冤种”？
第一次交手：有来有往
纵观全球，没有哪一个国际大都市能像上海和印度人有如此多不死不休的恩怨情仇。
过去二十年，上汽集团和印度人先后上演了四轮“偷家”和“接盘”戏码，总让人感觉一向精明的上海人，遇到印度人就变成被坑惨的“大冤种”。
但实际情况真如此吗？且听笔者来逐一复盘。
韩城攻略，上汽和印度人的第一次交手是在韩国。1998年“亚洲金融危机”重创韩国汽车产业，大宇和双龙都陷入破产边缘，原本上汽有意和通用合作，共同重组大宇汽车。
刚刚成为“拥核国家”的印度，自信心膨胀跳出来搅局。
印度塔塔汽车凭借着快速决策机制，抢先扔出1.2亿美元收购大宇卡车业务，通用汽车接盘大宇乘用车业务，最赚钱的客车业务则被韩国永安财团接手。
悻悻而归的上汽，一方面盯着通用大宇合并后的乘用车产品，一方面转向韩国双龙汽车。此后四年，上海人将精明发挥到极致，如今看起来仍是令人叹为观止。
首先，长袖善舞的上汽用两个大宇产品整合了三个国内车企：
▲命运多舛的大宇马蒂兹，堪称中国家用轿车的启蒙者，奇瑞QQ和雪佛兰乐驰皆是其传承者
用大宇马蒂兹（Matiz）和通用品牌控股五菱汽车；用马蒂兹（Matiz）和QQ知识产权纠纷和生产资质获得奇瑞20%的股权；用大宇男爵(Magnus)、生产资质和通用品牌重组山东大宇汽车公司。
后来，上汽拿出吃螃蟹的耐心，用“收废品的价格”从陷入困境中的韩国双龙身上“嗍汤”，得到两款纯正奔驰血统的商用车产品技术。回头在上海建立两家企业，汇众汽车生产SK重卡（奔驰NG90），大通汽车生产伊思坦纳（Istana）MB100轻客。
▲源自奔驰技术的伊斯塔纳，被上汽大通从双龙引进国内，成为国内出行市场上的抢手货
这等手段，简直不要太灵光呀。
第二次交手：击鼓传花
有道是：心急吃不了热豆腐。
就在双龙资料室的门把手快被上汽人员盘出“包浆”时，国家发布《汽车产业发展政策》（发改委2004年第8号令），上汽集团作为行业领头羊，国家要求其积极发展自主品牌乘用车。
上汽只好放下吃螃蟹的手段，拿出吃“维也纳大排”的劲头，拎着5亿美元放在“熟人”面前。不得不说，当时双龙汽车值这个价！他们手里拥有全套来自奔驰的乘用车核心技术：
源自奔驰S（W124）技术的 “主席”豪华行政轿车
源自奔驰M（W163）技术的 “雷斯特”和“享御”大中型豪华SUV
源自奔驰R（W251）技术的“路帝”(Rodius)豪华旅行车
▲源自纯正奔驰技术的双龙“主席”豪华行政轿车，这是上汽给双龙10亿美元估值的重要依据
但事后证明：越是精明的人，越是容易吃大亏。加入世贸组织之后，国人对国际投资贸易规则的敬畏，失去对人性和文化本质的防御。
或许是吸取上汽教训，吉利收购沃尔沃之后，组建起强大且跨国合作经验丰富的管理团队。
其整合策略主打两手抓两手都“硬”：一手推动沃尔沃全品系国产化，一手组建联合研发中心，用“资本+文化+市场+技术”多元化工具绑定外方，以控制并购后整合风险。
中韩双方管理团队矛盾爆发之后，上汽驻韩团队盯上双龙“享御”大中型豪华SUV，将其全套技术资料悄然搬回上海。奈何此时戴姆勒·奔驰和北汽建立合资企业，很难再将授权双龙的动力技术赋予上汽集团。
此时，印度“拖拉机之王”马恒达立即跳出来，答应韩国方面投入巨额资金振兴双龙，并且承诺“不会偷窃韩国汽车技术”。双龙资产管理人祭出一系列复杂手段，让上汽集团近乎“净身出户”，忙不迭招纳印度人“入赘”。
随后十年，印度马恒达在双龙身上投入超过50亿美元，面对韩国人甩过来的账单，印度人终于读懂：上海人转身离去时那一抹戏谑的苦笑——我踩过的“坑”，你也躲不过！
最终，印度“拖拉机之王”同样净身出户，灰溜溜撤出朝鲜半岛。
第三次交手：喜忧参半
不得不，说停止一汽、东风和长安的 “T3整合方案”，这是国资委做出的最正确决策，因为前车之鉴是英国国企利兰汽车（Leyland）集团。上汽和印度人的第三次交手就围绕着利兰汽车资产。
▲利兰汽车曾经是英国最大的国有汽车企业，如今这个品牌只能在印度市场才能看到
在上汽入局之前，印度第二大财阀——辛杜佳家族已经买走利兰汽车旗下的商用车业务，优质资产陆续被欧美车企买走或倒卖，剩下凋敝的生产基地。
宝马买走罗孚（Rover）、兰德路虎（Land Rover）、莫里斯（Morris）、名爵（Morris Garages）和凯旋
菲亚特买走伊诺森蒂（Innocenti）
福特买走阿斯顿·马丁、捷豹
嘎斯买走利兰达夫轻型车（LDV）
2004年，就在上汽在韩国收购准备开香槟时，隔壁城市的南汽集团领导飞去了伯明翰，目标是收购全套紧凑和中级轿车技术，以及莫里斯（Morris）和名爵（Morris Garages）品牌
上海人的精明再次闪现，他们迅速下手从凤凰基金手里购买全套紧凑和中级轿车技术，以及K系列发动机技术。就在南京人错愕不已的时候，上汽再一次“偷家”，抢先和意大利依维柯达成协议，引进依维柯重卡技术，重组老牌重庆红岩。
2005年，上海人当了两次“隔壁老王”，商乘并举。加之控股韩国双龙，“阿拉真是适意煞脱了”。人在得意时，往往是犯错误的。上汽收购罗孚汽车技术，但是罗孚商标却被宝马卖给福特。更糟糕的是，印度人又跑出来给上汽难堪。
▲被英国人寄予厚望的罗孚75中级轿车，优雅设计却受限于其糟糕的产品质量
上汽和福特“搭勿拢”，上汽重组江铃汽车，作为合资伙伴的福特反对。上汽想单独买罗孚商标，福特提出来罗孚（Rover）、路虎和捷豹打包买。这个时候，印度首富——塔塔集团再次跳出来，说是完全接受福特的出售条件。上海人不得不硬造出荣威（Roewe）品牌加以应对。
第四次交手：一波三折
上海人和印度人之争持续缠斗，上天似乎有意安排。
▲“上南合作”的时候，没有人会想到名爵（MG）会成为中国在欧洲市场最畅销的品牌
2007年“上南合并”，上汽得到纯正英伦品牌——名爵(MG)；2008年，塔塔如愿以偿的到捷豹路虎和罗孚（Rover）商标；2009年，面对西方压力，嘎斯决定不再注资LDV，上汽趁机收购LDV MAXUS全部知识产权。
上汽的反击同样让印度猝不及防，既然印度人喜欢搞事，那我也可以到他家里去耍耍。
2009年，“美国次贷危机”席卷全球，趁着通用汽车陷入财务危机，上汽决定参股通用在印度市场的业务，使用五菱产品技术，抢占印度塔塔的廉价车市场份额。
第2代赛欧（Sail）和五菱宏光，两款“中国神车”挂上雪佛兰品牌车标昂首挺进印度市场。然并卵，两款畅销中国的产品在印度市场销量平平。好在上汽没有吃大亏，随即通知通用印度公司：停止继续注资。
对上汽乃至中国汽车产业而言，尤为值得铭记的是2017年。
▲毋庸置疑，依维柯曾是欧洲最耀眼的商用车企业，其产品和技术创造力堪称首屈一指
2017年是上汽对外资品牌“祛魅”的一年。在南京和重庆，依维柯终于承认自己无法胜任中国市场规律，向上汽转让合资公司股权和管理权。在上海，通用开始采用上汽发动机。在哈洛尔，通用印度公司再次濒临破产。
2017年，上汽购买通用印度在哈洛尔的生产线，产品主打性价比，输入宝骏530，采用MG品牌销售，更名为MG Hector。在印度上市当年，MG Hector销量1.59万辆，次年销量达到2.59万，2021年销量达到3.15万辆。
好业绩，自然有人觊觎。
结果就是：上汽向 “印度钢铁大王”—JSW集团转让上汽印度35%股权，向投资基金、经销商和员工合计转让16%股权，上汽继续持有49%股权。
一时间国内舆论哗然，自然有好事者抛出恶俗剧本：上汽又成了“大冤种”，印度人赢麻了。
多数人不知道，1948年，投放市场的MG Oxford （莫里斯牛津），八年以后授权给印度人，他们更名为“大使”品牌，一直生产到2014年。
第五次交手：不服就干
2006年，罗孚（Rover）全球销量为0，路虎（Land Rover）销量为18.94万辆，捷豹销量为6.99万辆，MG销量为0。
2026年上半年，MG全球销量38.2万辆，印度人手里的三个英伦品牌：罗孚销量为0，路虎销量13.47万辆，捷豹0.22万辆。
如今，印度塔塔兼并依维柯，原上汽依维柯红岩重卡业务破产重组，南京依维柯轻客业务销量平平。
▲如今，捷豹路虎和大宇商用车在印度塔塔手里日渐式微，他们能把依维柯带往何方？
坊间自然会有好事者脑补老剧本，殊不知，印度人玩不转捷豹路虎，拿到罗孚（Rover）18年没生产一辆车，要想玩转依维柯这个“万花筒”，恐怕是难上加难！
依维柯是意大利阿涅利家族持有的三大汽车公司之一，和法拉利的“极致纯粹”不同，斯特兰蒂斯和依维柯都是“万花筒”。创始之初，菲亚特商用车兼并德国马基路斯、法国优尼科、意大利蓝旗亚卡车和OM卡车，组建依维柯。
后来，又陆续收购西班牙毕加索、意大利阿斯特拉、法国雷诺客车等业务。2013年，依维柯和凯斯·纽荷兰（CNH）合并，自建“凯斯·纽荷兰·依维柯工业”（CNHI）。而凯斯·纽荷兰原本也是多家跨国企业合并的产物。其后，CHNI又历经两次拆分。
多元文化的依维柯创造了很多商业奇迹，但是总有些问题萦绕在笔者心头，直到我在意大利某个办公室看到一句话：权力必须被制衡。
笔者才理解：为什么南京依维柯成立之后，他们要和杭州前进生产变速器业务，又把大中型客车业务和常州客车厂合资。明明南汽集团要发展中重卡业务，依维柯转身和上汽签约重组重庆红岩。
几年前，一汽集团收购依维柯的要约，被意大利政府否决。他们转身批准印度塔塔的收购意向，依维柯总体估值40亿美元。
如今，一汽解放（000800.SZ）市值折合40亿美元，中国重汽（03808.HK）市值折合120美元，潍柴动力（000338.SZ）折合235亿美元。
MG品牌乘用车在全球市场上突飞猛进的同时，同样收购自英国的MAXUS品牌不再局限于轻客业务，将作为上汽集团海外市场商用车产品的统一品牌。2025年度，IVECO轻客和上汽MAXUS轻客，在欧洲市场的交付量都是2.4万辆。
攻守易型后，依维柯在中国产业界眼里已经祛魅，更不应该作为用以反衬中国商用车技术落后，突出印度人“又赢麻了”的佐证。一句话：不服就干。
（本文作者系资深产业分析师，文章观点仅代表作者本人。）
